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电力办法与新能源行业周报:存眷电新板块与中报相关的几类时机

电力办法与新能源行业周报:存眷电新板块与中报相关的几类时机

文章内容:

  特斯拉与上海签约拟独资建厂;新能源汽车6月销量数据发布;第7批新能源车推广目录发布;阿里云和西门子签署竞争备忘录。

  投资建议

  中报及业绩预告进入密集披露期,存眷几类时机:

  1)上半年因市场或行业政策变革等因素呈现大幅杀估值(至10~15xPE),而中报业绩(及全年业绩预期)有望出现20~30%以上增长的公司(如低压电器、风电龙头);

  2)新能源车板块中能够兑现“以量补价”逻辑的凯发k8国际娱乐网址财富链各环节头部公司;

  3)估值不低,但能通过中报业绩证实发展性的电气办法公司(如工控自动化、配网领域细分子行业龙头);

  4)光伏板块因贬价减值计提等因素导致业绩低于预期和全年预期下修后的再次规划时机。

  重点组合

  正泰电器麦格米特杉杉股份国电南瑞隆基股份

  核心不雅观点

  新能源汽车:特斯拉国产化跨出第一步;6月销量及第7批目录车型构造改善显著;财富链龙头劣势连续扩充,“以量补价”逻辑逐步初步验证。

  今年上半年终端销量同比大幅增长,CATL装机市占率提升至40%以上,我们大约其电池出货量同比增长近4倍,而业绩预告显示上半年扣非净利润仅有31~40%增长,这一方面说明财富仍处于剧烈的价格合作和洗牌阶段,另一方面则验证了我们今年“以量补价”的新能源车板块整体投资逻辑,即选择能够通过提升市占率、控制利润率压缩幅度等门路,在产品价格连续大幅下降的背景下仍能够实现业绩增长的公司。

  新能源车6月销量同比高增、环比略降合乎预期,构造上看,纯电A00级畴前5月的67%大幅降低至34%,A0及A级占比畴前5月的9%和23%迅速提升至25%和41%,销量构造改善显著。从同期发布的第7批发布的推广目录看,车型续航里程及电池能量密度继续进步,尤其是400km以上续航车型大幅增多,大约7月销量将出现高端车型销量爬坡的过渡状态,8月往后月销量有望随新车销售放量和新车型的陆续上市,出现加速回升趋势。

  新能源发电:光伏财富链价格阶段性企稳,亲密存眷需求复苏状况;全国多地陆续出台处所补助政策;当先企业扩产不竭步,促财富集中度提升。

  随着硅料、硅片价格到达边际产能现金老本,以及大量硅料企业初步年度检修,本周光伏财富链上游产品价格继续出现企稳状态,贬价滞后的组件价格也逐步企稳,近期开标的高效单晶组件采购价格不变在2.2~2.3元摆布。

  别的,在国家政策调整一个月后,广东、湖北、浙江等地已陆续出台主要针对户用及扶贫项宗旨为期3~5年的处所补助政策。产能端,隆基位于云南楚雄的二期10GW切片项目、东方日升位于浙江义乌的5GW高效组件项目本周动工成立,具有老本和资金劣势的龙头企业并未因国家政策调整而收缩扩张的步骤,可以预见此轮行业景气颠簸之后,财富集中度的再一次提升。

  电力办法:西门子和阿里竞争独特推进工业互联网,智能制造大开展将促进自动化财富大爆发。

  竞争约定,西门子工业物联网操纵系统平台将架构在阿里云效劳器,为企业提供数据连贯、剖析、创新应用。我们认为两者的竞争将使西门子的智造系统能够更好实现云平台化,而阿里云将从西门子进修到更多智能制造实际落地经历。两者的竞争是互联网软件和自动化妆备两类工业互联网玩家互补竞争的一次有力测验考试,将有效推进国内工业互联网技术开展。我们调研理解,去年以来越来越多的头部制造业公司已经通过试点项目等方式推进智能制造和企业大数据上云,加大本身机器人和自动化产线晋级的同时,也通过示范辐射效应动员了一大批同行企业提升自动化消费才华。

  风险提示:财富链价格合作剧烈水平超预期。

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